Comentario Económico del Día

Enero 29. Recuperación Económica del mundo desarrollado: ¿Estancamiento Secular?


Durante 2015-2016 la hipótesis del estancamiento secular probablemente estará jugando un papel más preponderante en la Zona Euro y Japón que en los Estados Unidos. Las lecciones a extraer de todo esto deben ser: i) la importancia de una política contracíclica oportuna y decidida, cuando quiera que ella se requiera (como bien lo muestran los costos de la tardanza del Banco Central Europeo en la Zona Euro); y ii) que dichos estímulos deben ser complementados con reformas estructurales que logren aumentos en productividad-competitividad, en últimas los factores que lograrán apalancar mayores crecimientos sostenidos.

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Informe Semanal

Febrero 2. Efectos de la Reforma Tributaria: Ley 1739 de 2014

El balance de la Ley 1739 de 2014 es bastante insatisfactorio al menos por tres razones de fondo: i) si bien sustituye gradualmente el Impuesto a la Riqueza por sobretasas al CREE (con gravámenes de un +18% respecto del Imporrenta), deja al promedio ponderado de las firmas con tasas efectivas del 45% sobre las utilidades, aun en 2018, tasas muy superiores al 27%-41% de Chile o México; ii) al seguir induciendo transacciones en efectivo (por cuenta del Impuesto a las Transacciones Financieras) hará difícil reducir la evasión-elusión en impuestos clave como el Imporrenta y el IVA; y iii) a nivel teórico tan solo estaría en capacidad de generar recaudo adicional por 0.5%-0.7% del PIB por año, luego esta Ley se ha quedado muy corta en materia de generar el 2% del PIB de recaudo adicional, requerido para enfrentar crecientes presiones de gasto en salud, pensiones e infraestructura (esto sin contabilizar los compromisos resultantes del proceso de paz).

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