Comentario Económico del Día

Agosto 28. Fuentes de los ingresos de los bancos de inversión: ¿Cómo los afectó la crisis de 2008-2013?


En el período pos-Crisis Financiera (2009-2013), los ingresos de los bancos de inversión derivados del trading de renta fija, monedas y commodities (conocidos como ingresos FICC: Fixed Income, Currencies and Commodities) han colapsado. En las explicaciones sobre dicho colapso se manejan dos hipótesis (igualmente válidas): i) una de carácter coyuntural, derivada de los esquemas de inyecciones de liquidez globales por parte de los bancos centrales; y ii) otra de carácter estructural, relacionada con las exigencias del nuevo marco regulatorio global (incluyendo Basilea III y la Ley Dodd-Frank en el caso de los Estados Unidos).

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Informe Semanal

Agosto 25. Resultados bancarios y volatilidad financiera (2013-2014)

La rentabilidad bancaria ha estado afectada por la volatilidad generada por la normalización monetaria de la FED durante 2013-2014. Ello produjo una desvalorización de las inversiones en TES, particularmente durante el segundo semestre de 2013. A junio de 2014, las menores utilidades bancarias se explicaban por una reducción de la productividad del activo, resultante de los menores ingresos por cartera. Anif considera que el entorno macroeconómico nacional seguramente amerita que el Banco de la República lleve su tasa repo hacia el 5% al cierre de 2014, lo cual implica alcanzar niveles de neutralidad a tasas del 2% real para poder contener las presiones en las brechas de Producto e inflación. De esta manera continuaría el aterrizaje crediticio suave, con una expansión de la cartera convergiendo hacia niveles del 8%-10% real al cierre de 2014, siendo ello un poco más consistente con un crecimiento esperado de la economía del 4.6% para este año.”

 

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