Comentario Económico del Día

Septiembre 2. Flotación y Crisis Financieras-Cambiarias


Sea la ocasión de cumplirse los 70 años del Acuerdo de Bretton Woods (1944 en New Hampshire, Estados Unidos), que diera origen al FMI y al sistema monetario internacional de tasas de cambio relativamente fijas, para celebrar la consolidación de los esquemas de IO y de flotación cambiaria en varios países emergentes. Como se recordará, a través de las cuotas-acciones (DEGs) que adquirían los países miembros del FMI se generaban recursos prestables a favor de los países que los necesitaran para estabilizar sus tasas de cambio a determinada paridad respecto de dichos DEGs. Este mecanismo vino a sustituir el anclaje cambiario que proveía del patrón oro de forma directa, el cual se rompió tras la Gran Depresión (1929-1936)

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Informe Semanal

Septiembre 1. Alternativas Tributarias de Colombia y su Incidencia Prospectiva

El arranque de la Administración Santos II (2014-2018) se ha caracterizado por la aparición de nubarrones en las perspectivas fiscales del país en tres frentes, a saber: i) la revisión a la baja en los volúmenes esperados de producción de petróleo y carbón; ii) las dificultades para concretar la venta de activos (tipo Isagen), lo cual ha entrado a debilitar el poder de apalancamiento financiero que se le había asignado a la ANI-FDN para la inversión en infraestructura, dadas las limitaciones que impone la Regla Fiscal; y iii) el poco consenso que han mostrado los gremios, el Congreso de la República y el Ejecutivo a la hora de concretar las propuestas de mayores recaudos. Todo ello viene a agravar los importantes faltantes fiscales, tanto en el corto plazo (cercanos al 1.4% del PIB, correspondientes a la expiración del Impuesto a las Transacciones Financieras y del Impuesto Patrimonial a finales de 2014), como en el mediano plazo (referidos a la salud, pensiones e infraestructura), lo cual requiere una reforma tributaria estructural que eleve los recaudos en al menos un 2% del PIB.

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