Comentario Económico del Día

Octubre 2. Política de vivienda en Colombia: FRECH II-III Vs. viviendas gratuitas 


Dadas las señales de recalentamiento del sector edificador (tanto en precios como en sus fuentes de crecimiento por efecto reflejo de portafolios financieros emproblemados), luce razonable hacer cierta pausa en los temas de sacrifico fiscal. Esto parece que ocurrirá por cuenta del agotamiento de los cupos del FRECH-III y la adopción de una postura monetariamenos expansiva por parte del Banco de la República (BR). En efecto, de una parte el gobierno ha hablado de facilitar vigencias futuras solo para otras 100,000 viviendas y, de otra, el BR ha incrementado su tasa repo en +125 pb durante abril-septiembre de 2014, llevándola al 4.5% y haciendo una pausa en sus alzas en su reunión del pasado 26 de septiembre. Cuando quiera que se vuelvan a retomar dichos programas contracíclicos, resultará clave tener en cuenta las evaluaciones aquí presentadas, las cuales indican que tienen mayor impacto sobre el PIB-real los programas de subsidio a la tasa que simplemente pensar en regalar viviendas.

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Informe Semanal

Septiembre 29. Avances en la infraestructura de Colombia: ¿Cómo va la Financiera de Desarrollo Nacional?

Tal como hoy lucen las cosas, la FDN (en ausencia de los recursos de las privatizaciones) tiene un gran desafio para asegurar el financiamiento del segundo tramo de adjudicaciones de las 4G. Seguramente lo que ocurrirá es que ello tendrá que suplirse con una mayor oferta de vigencias futuras, siempre y cuando la llamada Regla Fiscal así lo permita. Muy seguramente también se estarán requiriendo proyectos clave financiados a través de obra pública, especialmente aquellos con tramos complejos geográficamente. Continuar esperando el cierre financiero del sector privado puede resultar siendo una apuesta complicada para un país que como Colombia ya muestra décadas de atrasos en infraestructura y que hoy arriesga su competitividad por cuenta de TLCs que cubren el 65% de su canasta exportadora.

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