Comentario Económico del Día

Agosto 21. Anif-Mercado-Accionario-Mundial de Fútbol (AMAM 2014): El buen desempeño de Colombia, la destorcida brasileña y la supremacía teutona


En nuestra tabla de premiación AMAM 2014, cada acción de Alemania recibió $5.000, lo cual representó una valorización de 2.5 veces sobre su precio base de adquisición ($2.000) y de 1.6 veces sobre las preferencias iniciales. El mayor retorno por acción lo reportó Costa Rica, pero en nuestra ronda AMAM nadie había tomado esa posición. Las mayores pérdidas las sufrieron los tenedores de acciones de Brasil. Ahora falta por realizar el balance económico de Brasil-2014, al parecer, el Mundial más caro de la historia, con inversiones cercanas a los US$11.000 millonesque tanto malestar social ocasionaron en ese país.

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Informe Semanal

Agosto 19. Profundización Financiera y Fondeo Bancario

Al analizar el fondeo del sistema financiero de Colombia desde la perspectiva histórica (1970-2013), diferenciando su composición por tipo de pasivo y por proveedores de recursos, Anif ha encontrado que: i) dentro del proceso de profundización financiera de Colombia, se destaca la mayor penetración de los cuasi-dineros y de los bonos; sin embargo, esta profundización ha sufrido un retroceso con la introducción del Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF) en 1998; ii) el proceso de profundización financiera ha generado importantes cambios en la composición del fondeo bancario, siendo evidentes los efectos del ITF (en favor del uso del efectivo y las cuentas corrientes) y el llamado desdoblamiento de las cuentas de ahorro (a partir de 2002), donde dichas captaciones se han convertido en un importante instrumento transaccional y de ahorro; y iii) los nuevos instrumentos del mercado de capitales (bonos corporativos) han venido ganando dinamismo gracias a la Ley 964 de 2005; no obstante, el reciente aplanamiento de sus curvas de tasas de interés, que incentiva sus colocaciones, implica que el costo de captación de los depósitos resulte similar a las tasas que se cobran por los créditos, lo cual afecta negativamente el margen de intermediación de los bancos.

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