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Octubre 1

¿Cómo va la renegociación crediticia en Colombia?

En Colombia, lo que se ha observado un estancamiento en los indicadores de apalancamiento, reversando lo que hemos denominado el efecto-acordeón. En efecto, después de tenerse expansiones crediticias del 15%-20% real durante 2010-2014, ahora vemos una gran moderación hacia expansiones de solo 1.8% real anual (al corte de julio de 2018). Detrás de este resultado está no solo el efecto del sobre-endeudamiento público y privado, sino también malos negocios de gran tamaño, tales como Electricaribe, sistemas de transporte urbano, Ruta del Sol II-III y, ahora, Hidroituango. Estos malos negocios están requiriendo en su conjunto provisiones cercanas a los $6 billones y explicando cerca de 3 puntos porcentuales en el deterioro corporativo de la llamada altura de mora (hoy cercana al 12%). La cartera vencida total ha venido escalando del 3% hacia el 5% durante los últimos tres años y, al añadir los castigos, se tiene ya un indicador del 9.8% (al corte de julio de 2018), equivalente al observado en los difíciles años 2008-2009.

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