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Marzo 28

Desempeño macroeconómico de Estados Unidos 2017-2018 e implicaciones para Colombia

Se pronostica que Estados Unidos mantenga un crecimiento en el rango 2.5%-3% durante 2018-2020 (acelerándose frente al promedio de 2% de años anteriores). Además del buen momento por el que atraviesan sus mercados laborales, esa esperada aceleración se vería reforzada por el impulso fiscal dual de la Administración Trump. Dicho estímulo consiste en: i) mayor gasto público, según lo aprobado en el Pacto de Presupuesto de 2018-2019, inyectando recursos adicionales por al menos US$300.000 millones (frente a la senda de gasto previo); y ii) menores tasas impositivas aprobadas en la reforma tributaria sancionada al cierre de 2017. En medio de este panorama de rebote internacional, la recuperación de América Latina sería más moderada, dados los consabidos lastres de pérdida de crecimiento potencial y baja productividad. En particular, Colombia estaría recuperándose a ritmos moderados del 2.3% anual en 2018 (vs. 1.8% en 2017), todavía por debajo de su crecimiento potencial del 3%. Materializar un crecimiento en el rango 2.3%-2.6% dependerá de la sostenibilidad que muestre el precio-Brent en el rango US$60-65/barril y el impulso de las obras 4G.

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