Primary tabs

Agosto 28

Dimensionando el factor “Retorno” vs. el factor “Riesgo”

Tal vez uno de los factores más difíciles de ponderar en finanzas es la relación Retorno/Riesgo, conocida como el factor Beta. Las personas muy aversas al riesgo exigirán factores Beta altamente positivos a la hora de invertir, mientras las personas amantes del riesgo se transarían por valores inclusive inferiores a la unidad en dicho Beta. En la era Pos-Lehman (2016-2018), las inyecciones de liquidez de la última década y cambios estructurales en el balance ahorro-inversión están implicando una tendencia secular de caída en los retornos reales de los portafolios a nivel global y de alteración del Beta también por mayor varianza (incertidumbre) en el factor riesgo de esas inversiones. Esta situación hace más proclive a los inversionistas comunes a las estafas (tipo DMG, Interbolsa o pirámides amparadas en libranzas no-bancarias). En esta nota analizaremos la importancia de evaluar no solo el componente esperado del retorno de la inversión (los intereses o dividendos), sino especialmente la probabilidad de recuperar el principal de la inversión (el capital inicial).

Archivo comentario: