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Noviembre 22

Recalentamiento crediticio en Estados Unidos: el caso de los Leveraged Loans

El cambio del centro gravitacional del sector financiero a nivel global ha trasladado el apalancamiento desde el sector bancario hacia nuevos jugadores, incluyendo los asset managers.  Dicho de otra manera, lo que está ocurriendo es un cambio de poder al interior del mundo financiero global, pasando del llamado sell side (bancos) hacia el buy side (fondos de capital privado). En estos nuevos frentes crediticios ya se notan excesos, particularmente en los llamados préstamos-apalancados (Leveraged Loans-LL), empaquetados en los consabidos Collateralized Loan Obligations (CLOs). Las autoridades regulatorias y supervisoras deberán monitorear este mercado crediticio de cerca durante 2018-2020, cuando la retracción de la liquidez del FED seguramente incrementará la tensión financiera global.

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