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Noviembre 19

Referentes de tasas de interés internacionales: migración LIBOR hacia SOFR

A diez años de la crisis de Lehman y de los propios escándalos de manipulación de la tasa LIBOR, los avances en transparencia de mercado lucen algo lentos. Es claro que urge acelerar el proceso de migración hacia mejores indicadores de liquidez como la Secured Overnight Financing Rate (SOFR). El propio sistema financiero ha venido buscando alternativas a la LIBOR, la cual dejará de publicarse al cierre de 2021. Si bien la incidencia de dicha SOFR en el mercado ha venido incrementándose hacia niveles de activos indexados por cerca de US$1.4 billones actualmente (vs. US$400.000 millones de finales de 2018), ello aún palidece frente a las cifras de la tasa LIBOR. Incluso en el margen, el mercado luce reacio a transitar decididamente a la SOFR como referente. Ello se evidencia en que las emisiones de renta fija indexadas a la LIBOR han triplicado aquellas atadas a la SOFR durante 2019. En Colombia sabemos lo arduo de dichos emprendimientos, pues ha tomado más de una década lograr calados de consideración del llamado Indicador Bancario de Referencia (IBR) vs. la DTF (donde esta última también muestra problemas metodológicos y de significancia de mercado).

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